已入狱八年的黄光裕在上个月迎来了牢狱生涯的第二次减刑。这次减刑意味着，这位一手缔造了国美商业王国的前中国首富，距离出狱的日子又近了一步。

此时的国美失去创始人已达八年时间，在经历了创始人入狱、控制权争夺战、电商崛起等大事件后，曾经的家电连锁零售帝国，如今正面临着多重挑战。

商业能力卓著的黄光裕若归来，能把国美带回巅峰吗?而如今已经落后行业的国美，又给黄光裕留了哪些底牌?

不复当年风光

作为国内家电零售连锁企业的开创者，成立于1987年的国美至今已有近30年的历史，作为当年中国家电零售巨头的缔造者，国美创始人黄光裕在缺席的长达8年时间里，错过了互联网和阿里巴巴、京东等电商平台的崛起，错过了老对手苏宁的激进转型，如今的国美，尽管业绩尚未遭遇断崖式下滑，但也不复当年风光。

5月26日，国美电器发布2016年首季未经审核业绩，其中毛利率和净利润数据均有下降。

业绩报表显示，首季国美集团权益股东应占利润约为1.34亿元，比去年第一季度的2.93亿元下跌了54.27%。如不包含非经营性的股本投资损失，经调整后的利润与去年首季相比将减少31.35%。

对于下降原因，国美电器在4月26日的盈警公告中解释，因为电商业务持续高速增长以及一级市场的主力门店在闭店改造，造成整体毛利率被拉低。

事实上，国美电器今年一季度利润下滑只是其主营业务遭遇挑战的一个缩影，近几年来，以家电零售为主要业务的国美电器始终承受着来自竞争对手以及电商的压力。

传统零售行业当前普遍面临业绩下滑的压力，国美同样遭遇了门店营收、利润下滑的窘境。为了提升线下门店效益，国美启动了线下门店改造计划，改造对改善线下门店效益的效果仍需检验，但短时间内闭店改造必然给国美电器的业务带来消极影响。

而在电商业务上，尽管国美在线在过去一段时间取得了高速增长，却仍旧面临京东、天猫、苏宁在线等大电商平台的严重挑战，短期内难以对利润做出贡献，反而仍需线下业务持续输血。

因此，尽管国美业绩尚未遭遇断崖式下滑，但在未来的几年时间，黄光裕这位国美背后的掌舵人急需为公司找到困境中的前行方向。

庆幸的是，在国美灵魂人物缺席的数年里，这个曾经的庞大零售帝国在黄光裕母亲曾婵珍、妻子杜鹃、妹妹黄秀虹等人的苦心经营下，还是保持住了在国内零售市场的一方版图。

而不久前，黄光裕刚刚完成手上最值钱的资产与国美电器的交割—578间门店注入了国美电器，交易完成后，他在国美电器的持股比例将由目前的32.43%跃升至55.34%。至此，黄光裕家族对国美上市公司的绝对控制更加名副其实。这意味着尽管黄光裕归期仍需时日，但掌控力进一步加强，国美有望更统一地推进公司变革和整体战略。